Ювелирная отрасль России ежегодно потребляет около 25 тонн золота

Российская ювелирная отрасль ежегодно потребляет порядка 25 тонн золота, и этот показатель в последние годы остается достаточно стабильным. Такую оценку на Восточном экономическом форуме привел заместитель министра финансов России Алексей Моисеев. По его словам, из этого объема ежегодно производится примерно 25 млн золотых изделий.

Для ювелирного рынка эта оценка особенно показательна на фоне продолжающегося роста стоимости драгоценного металла. Высокие цены на золото заметно меняют потребительское поведение во многих странах, заставляя производителей уменьшать вес изделий, пересматривать ассортимент и повышать розничные цены. Однако, судя по данным Минфина, в России физический объем золота, востребованный ювелирным производством, пока сохраняется примерно на прежнем уровне.

Около грамма золота на одно изделие

Если напрямую сопоставить приведенные Минфином показатели — 25 тонн золота и около 25 млн изделий, — получается в среднем приблизительно один грамм чистого золота на единицу продукции.

Разумеется, это лишь условный расчет. Реальный ассортимент российского рынка чрезвычайно широк: от легковесных серег и подвесок до массивных цепей, браслетов и изделий с крупными вставками. Кроме того, изделия производятся из сплавов различной пробы. Например, один грамм чистого золота соответствует примерно 1,7 грамма сплава 585-й пробы.

Тем не менее соотношение хорошо отражает одну из тенденций последних лет — стремление рынка сохранить доступную конечную стоимость изделия при дорожающем сырье. Производители работают с меньшим весом, используют более технологичные конструкции, полые и облегченные элементы, одновременно уделяя больше внимания дизайну и воспринимаемой ценности украшения.

При высокой цене металла именно масса изделия становится одним из важнейших факторов формирования розничной цены. Поэтому стабильность потребления золота ювелирной отраслью вовсе не означает неизменность самого рынка: внутри этих 25 тонн может существенно меняться структура выпуска, средний вес украшений, ассортимент и распределение спроса между ценовыми сегментами.

Российский рынок идет против мировой тенденции

Устойчивость российского ювелирного спроса выглядит особенно заметно на фоне ситуации на мировом рынке.

По данным World Gold Council, во втором квартале 2026 года мировой спрос на золотые ювелирные изделия снизился до 278 тонн — на 17% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Это один из наиболее слабых показателей для второго квартала за длительный период наблюдений.

Главной причиной остается высокая стоимость золота. Средняя цена металла во втором квартале 2026 года, согласно данным World Gold Council, была примерно на 37% выше, чем годом ранее. Покупатели во многих странах начали отдавать предпочтение более легким украшениям, изделиям меньшей каратности, обмену старого золота на новые изделия и инвестиционным продуктам с меньшей наценкой.

При этом падение спроса в тоннах не означает столь же сильного сокращения рынка в денежном выражении. Напротив, глобальные расходы покупателей на золотые украшения продолжают оставаться высокими: во втором квартале они выросли примерно на 14% год к году и достигли около $40 млрд.

Таким образом, ювелирный рынок все отчетливее разделяется на две составляющие: физические объемы золота сокращаются или стагнируют, но денежный оборот поддерживается высокой стоимостью самого металла.

У ювелирного золота появился сильный конкурент — инвестиционное

Одновременно с традиционным ювелирным спросом в России за последние несколько лет фактически сформировался еще один крупный внутренний канал потребления драгоценного металла — инвестиционный.

По словам Алексея Моисеева, с момента отмены НДС при продаже золотых слитков физическим лицам в марте 2022 года населению было реализовано около 200 тонн инвестиционного золота.

Масштаб хорошо виден при сравнении с ювелирной отраслью. Объем золота, приобретенного физическими лицами в слитках немногим более чем за четыре года, примерно соответствует восьми годовым объемам потребления металла российскими ювелирами.

При этом замминистра уточнил, что около 20–30 тонн приобретенного инвестиционного золота впоследствии было вывезено за пределы России. Значительная часть металла, таким образом, осталась внутри страны в качестве частных накоплений.

Изменился и характер самого инвестиционного спроса. Если первоначально повышенным интересом могли пользоваться крупные слитки, то сейчас, по словам Моисеева, наиболее популярным стал вес около 100 граммов. Одновременно развиваются цифровые финансовые инструменты, позволяющие получить экономическую экспозицию на золото с гораздо меньшим порогом входа.

Украшение и слиток начинают конкурировать за одного покупателя

Для ювелирной отрасли развитие инвестиционного рынка золота имеет двойственное значение.

С одной стороны, высокий интерес населения к драгоценному металлу укрепляет восприятие золота как средства сохранения капитала. Это косвенно поддерживает и ювелирный рынок: золотое украшение для российского покупателя традиционно остается не только эмоциональной и эстетической покупкой, но и материальной ценностью.

С другой стороны, при резком росте котировок часть покупателей начинает сравнивать стоимость украшения со стоимостью содержащегося в нем металла. В этом случае инвестиционный слиток оказывается более понятным продуктом с точки зрения сохранения стоимости: в его цене отсутствуют расходы на дизайн, производство, вставки, логистику и розничную наценку.

Подобное изменение поведения уже хорошо заметно на мировом рынке. World Gold Council отмечает рост популярности инвестиционного золота одновременно со снижением ювелирного спроса в физическом выражении. Для производителей украшений это означает необходимость все сильнее конкурировать не количеством граммов драгоценного металла, а дизайном, брендом, технологичностью и эмоциональной ценностью изделия.

25 тонн становятся важным индикатором состояния отрасли

На этом фоне озвученная Минфином цифра в 25 тонн может рассматриваться как один из важных индикаторов состояния российского ювелирного производства.

Сохранение такого объема означает, что отрасль пока адаптируется к дорогому сырью без резкого сокращения физической потребности в золоте. Однако сама структура рынка постепенно меняется. Чем дороже становится драгоценный металл, тем больше значение приобретают облегченные конструкции, точность производства, оптимизация металлоемкости и способность компании создавать изделие, ценность которого для покупателя значительно выше простой стоимости содержащегося в нем золота.

Одновременно инвестиционный рынок превращается во все более значимого участника внутреннего оборота драгоценного металла. Если ювелирная отрасль использует порядка 25 тонн золота ежегодно, то накопленные населением с 2022 года 200 тонн показывают, насколько быстро сформировался новый сегмент спроса.

Таким образом, российское золото сегодня все отчетливее движется по двум параллельным направлениям. В одном случае оно превращается в украшения — около 25 млн изделий ежегодно. В другом остается металлом в максимально концентрированной форме — инвестиционным активом и средством сбережения. И дальнейшее соотношение этих двух потоков может стать одним из наиболее интересных показателей развития российского рынка драгоценных металлов в ближайшие годы.